腾讯美团“和平分别 ”，下一个会是谁？
用券网信息：11月16日，在经历了四个季度的净利润下滑后，腾讯终于交出一张超预期的造诣单。与靓丽的三季度财报一同颁布 的，还有高达1500亿港元的“派息”，让一众腾讯股东梦回一年前。
业绩年夜 超预期，金融科技业务扛年夜 旗
11月16日，腾讯控股宣布 2022年第三季度财报。
财报显示，今年第三季度，腾讯实现营收1400.93亿元，同比下滑2%；实现净利润399.43亿元，同比增长1%，环比年夜 增115%；实现经调剂 后净利润322.54亿元，同比增长2%，环比增长15%。
机构此前预测，腾讯第三季度经调剂 后净利润区间在294亿元-311亿元。以此来看，腾讯的业绩显著超出预期。
分业务来看，腾讯收入由四部分组成 ，即增值办事 业务、网络告白 业务、金融科技及企业办事 业务、其他。
作为支柱收入来源，第三季度，腾讯增值办事 业务收入为727亿元，同比下降3%，其中本土市场游戏收入下降7%至312亿元，国际市场游戏收入增长3%至117亿元，社交网络收入下降2%至298亿元。
第三季度网络告白 业务收入215亿元，较上年同期的225亿元下滑5%。其中，社交及其他告白 收入189亿元，同比下滑1%；媒体告白 收入26亿元，下滑26%。
不过，代表数实经济的金融科技及企业办事 业务在第三季度收入448亿元，同比增长4%，收入占比提升至32%，连续六个季度占总收入比重超30%，扛起了腾讯业务稳增长的年夜 旗，这一业务也被认为是腾讯实体经济的代表。
除了金融科技业务实现增长外，降本增效结果 显著也是腾讯业绩增长的症结 因素。
第三季度，腾讯继续推进降本增效，通过控制营销费用、开拓高质量收入来源、优化运营成本等系列办法 提升经营质量。其中，销售及市场推广开支第三季度同比下降32%至71亿元。
总体来看，腾讯调剂 后净利润在经历了四个季度的下滑后，重新实现同比增长，主要得益于本季度腾讯降本增效的一系列动作，缩减了不需要 的成本项目开支。同时，小法度模范 、海外游戏、腾讯会议、数实经济等业务的增长也较为可不雅 ，“脱虚向实”连续 发力。
京东之后，与美团“和平分别 ”
与第三季度财报一起来的，还有腾讯发给股东的年夜 手笔福利。
继京东之后，腾讯再次宣布分红式减持美团，拟以分发特别红利方法 ，将其所持有约9.58亿股美团股票分发给股东，分派比例为10:1。依照 当日美团港股股价计算，此次分红总市值高达1594亿港元(跨越 去年减持京东的1275亿港元)。
同时，腾讯总裁刘炽平卸任美团董事。本次派息后，腾讯还将继续持有美团不到2%股权，美团将不再并表。本次分发美团股份预计将于明年3月完成。受此影响，美团ADR当日年夜 跌近10%，美团港股17日收盘跌超5%。
但从影响来看，腾讯的减持影响并不年夜 。实际上，所谓利空，只是短期噪音罢了 。11月18日开盘，美团港股高开高走一度涨超7%。
事实上，回顾京东集团遭“减持”后的走势也年夜 致相同，除了首日跌幅扩年夜 外，此后并未因此显著暴跌，近一年公司股价走势也与港股互联网板块整体走势类似，甚至还跑赢了年夜 盘。对此，市场也普遍认为，腾讯这种“派息式减持”是目前对标的公司二级市场股价冲击最小的方法 。
因此，与其存眷 腾讯的减持，不如存眷 美团自己 的成色。
首先，家当 结构 方面。美团作为国内领先的生活办事 平台，拥有美团、美团外卖、年夜 众点评等APP，办事 范围涉及餐饮、外卖、酒店、旅游、片子 、共享单车等，业务触角渗透到了生活的方方面面。
其次，盈利能力。目前，美团尚未颁布 三季度财报，不过二季度调剂 后净利润20.6亿元，远好于市场预期的亏损21.7亿元。不过，美团盈利的可连续 性一直为市场诟病，“烧钱模式”能取得何种造诣无疑需要更多的时间来检验。
最后，长年夜 性。在外卖业务、酒旅业务连续 成长 的前提下，B2B餐饮供给 链办事 、to C美团闪购、美团优选等新业务也在迅速成长 ，是美团未来盈利增长的症结 点之一。
然则 ，今年4月份开始，美团优选已经逐步退出了订单密度更低、盈利较弱的西北地区(包含 北京)。
正因如此，美团用户增长也随之涌现 停滞，Q1美团年活用户达到了6.93亿，相比去年Q4仅增长了200万。而自去年Q1开始，美团的年活用户数环比增长率分别为11.57%、10.37%、6.37%、3.44%，今年一季度则降至0.29%。如何打破用户增长的天花板，也是美团面临的难题。
投资疆土 收缩，脱虚向实进程显著
如今，腾讯通过派息发放股份，这并非不看好标的公司，而是出于收缩投资疆土 的需要，意在降低联系关系 公司“影响因子”。腾讯与京东、美团的合作依旧稳步推进，微信对二者的导流窗口也处于醒目位置。
“轻车简从”之后，腾讯的资本结构 将加倍 专注——抛弃“商业模式立异 ”而转投硬科技，这也充分相符 腾讯“数实融合”的成长 战略。
事实上，并非针对某家公司，除了派息式减持京东、美团之外，近一年来，腾讯还先后减持了海澜之家、Sea Limited、步步高、新东方、华谊兄弟等多家公司。财报显示，截至2022年9月30日，腾讯于上市公司投资的公允价值为3760.76亿元，相比2021年底的6346.61亿元，缩水了40%。
在腾讯“脱虚向实”的步调下，美团的减持不会是最后一例。
目前，腾讯还是同程旅行、拼多多、唯品会、B站、快手等互联网上市平台的重要股东，持股比例分别为21.44%、15.50%、9.48%、11.20%和12.17%，其中，腾讯是同程旅行和快手的第一年夜 股东。美团之后，上述这些“逐步成熟的企业”，年夜 概率会被腾讯继续减持。
如果要推演腾讯下一个对泛电商类资产的减持对象，快手、唯品会被优先减持的概率更年夜 ，中短期内最弗成 能减持的，或许是仍在中速成长 的拼多多。
从对腾讯自己 的影响来看，派息式减持的操作，既避免了现金分红，留下了充分 的现金流进行科研投入(2019年至今，腾讯研发投入已累计达1667亿元，足见公司深耕硬科技的决心)，还降低了自身被反垄断监管的风险，确实是一记良策。
同时，以腾讯的战投不雅 点来看，减持，意味着被投资的公司已经具备自力 成长 的实力，或许也是一件功德 。
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