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金融投资报:高科技企业分红不多就不是好企业吗?

2020-5-23 06:21| 发布者: Megatron832| 查看: 64| 评论: 0

摘要: A股市场第一高价股贵州茅台颁布 了一份史上最“壕”分派 预案,拟向全体股东每10股派发明 金红利170.25元(含税)。茅台由此刷新了A股每股现金分红的历史纪录,市场一片惊叹:茅台真有钱,出手真年夜 方!在这里要提 ...

A股市场第一高价股贵州茅台颁布 了一份史上最“壕”分派 预案,拟向全体股东每10股派发明 金红利170.25元(含税)。茅台由此刷新了A股每股现金分红的历史纪录,市场一片惊叹:茅台真有钱,出手真年夜 方!

在这里要提醒投资者,现金分红不克不及 只从绝对数上简单比较 ,症结 要看分红派息率。以贵州茅台目前每股1200元左右的股价算,其分红派息率仅1.4%左右。此前也有一家豪放 的高价股,吉比特分红预案为每10股派50元,分红派息率仅1.3%左右。而如果要以分红派息率来较真,茅台和吉比特远低于工商银行(港股01398)、建设银行(港股00939)、农业银行(港股01288)等国有商业银行,这些银行每年稳定的分红派息率都在5%左右甚至更高。

在治理 层勉励 和引导上市公司现金分红的年夜 环境下,像贵州茅台这样年夜 手笔分红的绩优公司还是值得肯定的,至少比很多历久 盈利又不分红的“铁公鸡”要好。但又要一分为二地看待现金分红。在宏不雅 经济下行的年夜 环境下,企业的经营环境也可能产生 转变 ,现金流变得异常 重要,你不克不及 指望上市公司一边年夜 手笔分红,一边向银行哭穷求贷,向政府伸手要补贴 。就目前的情况看,今年很多公司在现金分红上异常 谨慎,因为市场环境在剧变,如每股盈利年夜 增2.66元的永安行,每股分红只有0.18元,甚至不如往年,原因就是要“深挖洞,广积粮”。

上市公司究竟是该注重连续 分红,还是注重赓续 提升业绩提升含金量,以股价的可连续 上涨回报投资者?比如 年夜 家崇拜 的股神巴菲特就不喜欢现金分红,他更喜欢利用现金实现可连续 经营成长 ,从而形成一个正向的现金流循环,实现每一分钱的价值最年夜 化。巴菲特的旗舰公司伯克希尔哈撒韦从不分红,它的现价是每股27.5万美元,今年最高是每股35万美元,曩昔 几十年一直都是上涨态势,历久 持有的投资者人人都赚钱。

事实上,很多投资者对现金分红真不怎么感兴趣。理论上讲五年夜 行每年的分红派息率都在5%以上,除了机构,市场又有若干 投资者追捧买账的?像茅台这样能连续 高额现金分红的企业更是凤毛麟角,派息率高低 暂且不说,能像它这样的企业太少了。再看看上汽集团,也是年年分红,但在业绩每况愈下的配景 下,每年的分红也是江河日下,最近三年从每10股派18元,到12元再到8元多,几乎被“掏空了身体”,投资者买账吗?这样的现金分红能连续 多久?

从现实角度看,要让科技企业高比例现金分红实在是勉为其难,科技企业很多时候宁愿将利润投入到研发中。年夜 家一致看好的华为,2019年销售收入8588亿元,净利润只有627亿元,研发投入则达到 1317亿元,是净利润的两倍。今年华为的研发投入要跨越 1400亿元,要知道今年华为的营收增长目标仅仅只有1.4%,营收增速下降但研发投入继续增长,哪有什么闲钱分红?贵州茅台年销售收入888亿元,研发投入才几千万元,所以它有年夜 把利润去分红,年夜 多半 高科技企业宁愿把利润更多地投入到研发之中,因此达不到高比例现金分红的条件。但从另一个角度看,现金分红相对不多的高科技企业,是不是就不是好企业呢?

本文源自金融投资报

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